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央行目标之后：银行信贷紧中有松

在经过2005年一年的“宽货币，紧信贷”格局后，2006年商业银行的信贷风向标将有何改变？

最近，央行公布了2006年的信贷目标：2006年继续实行稳健的货币政策。货币政策的预期调控目标是，广义货币供应量M2和狭义货币供应量M1分别增长16%和14%，全部金融机构新增人民币贷款2.5万亿元。

银行业人士普遍认为，这是信贷相对收紧的信号，其潜台词是谨慎放贷。2006年在资本充足率和营业利润的双重压力下，更多的商业银行将把战场转移到零售业务和中小企业贷款上。

信贷执行不会过紧

从宏观经济形势判断，2005年的GDP增幅将达到9.8%，经济仍有过热“嫌疑”，信贷政策继续偏紧则在意料之中。从信贷目标分析，贷款余额增长目标虽与2005年持平，但相对于2005年的信贷增速，2006年预期信贷增长率将比2005年下降约2个百分点，“这意味着央行给商业银行的信号仍旧为谨慎放贷。”中信银行研发部副总经理张建认为。

张建表示，央行货币政策只是间接的调控，属于方向性指引，商业银行最终还是根据各自的资金成本来决定信贷发放。

受去年宏观调控的影响，商业银行普遍存在“惜贷”现象。2005年11月末，贷存比下降到67.7%，而2004年末这一数字则为73.7%。如此巨大的存贷差，直接导致银行利润压力。

某国有商业银行人士对记者说，2006年的业务指引还未正式下发，但以去年的情况分析，虽然央行的信贷目标有紧缩信号，商业银行在实际执行中信贷不会过紧，“紧中有松”。

张建判断，“以去年股份制银行的信贷增长率达到20%来看，至少2006年中小银行的信贷规模仍将保持增长势头。”

上述国有银行人士认为，总行一般对贷款规模不做明确规定，尤其是沿海地区的信贷规模大小更多视乎市场需求。“由于目前房地产贷款业务都实行了封闭式管理，所以在不良率上没有压力，今年仍可扩大一定规模。”

调控行业有进有退

招商银行研究部总经理助理葛兆强认为，今年央行货币政策以稳健为主。“对于房地产等宏观调控行业的谨慎态度没有放松。”

但某国有银行广东省分行人士对记者表示，2006年广东国有银行主要贷款业务将集中在三个方面：中小企业贷款业务、城市建设贷款、房地产贷款业务。他表示，即使在国家严格控制的房地产贷款，其所在省行今年计划的增长率是5%～10%，相比去年一位数的增长，呈持平或略有增长状态。“以大概200亿元的规模而言，是20亿元左右的增长。主要增长将集中在住宅开发贷款，例如中高档住宅。贷款对象仍将锁定大客户。”

至于其他限制贷款行业，商业银行人士表示，国有商业银行一般均会遵循国家政策。那些政策明令限制放贷的行业，如电解铝等，商业银行将逐渐从中退出。

转战零售及小企业

一方面存贷差过大，利润受压；另一方面，又受到资本充足率的制约，不能随意放贷。2006年，两难的商业银行将更多转向零售业务。

“放贷占用的资本比例高，而零售银行业务占用的资本比例较低。”张健说。2005年年末，深圳发展银行、民生银行、兴业银行等就纷纷表示，启动转型，重点发展零售业务。

葛兆强认为理财、个人按揭贷款等零售业务将在今年得到更大发展。目前零售业务只占银行总业务量不到10%，但葛认为，未来银行将要主要靠零售业务利润“吃饭”。“目前，对低风险的大公司贷款，银行基本实行下浮利率，其结果导致对公业务利润越来越小。发展利润丰厚的零售业务是银行寻求新的利润增长点的必由之路。”

即使是发展对公业务，银行的最终落脚点也将是个人业务。以房地产开发贷款为例，有了房地产贷款业务，就可以发掘出更多的个人业务，比如个人房产按揭贷款、理财等。

同时，某国有银行人士还预测，随着各银行小企业贷款风险监控模式的成熟，到今年年底，各商业银行的小企业贷款将有可能出现成倍增长。

2005年企业短期融资券累计发行1392亿元，预计今年达到5000亿元的规模，这将加速蚕食银行的大企业贷款市场，所以，发展中小企业贷款将是2006年商业银行的一个重要方向。

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